2025年全球军费透视与2026年全球军费展望：大国博弈下的安全架构重塑与工业主权回归
全球军费开支的范式转移：从防御维持到长期战略对抗
全球安全环境正经历自冷战结束以来最剧烈的动荡期，这种不稳定性直接转化为各国国防预算的结构性扩张。2025年，全球军费开支在俄乌冲突持续、中东局势升级以及印太地区战略竞争加剧的多重压力下，攀升至2.4万亿美元的历史高位。步入2026年，这一增长势头并未放缓，反而展现出更强的惯性。根据最新的行业预测，2026年全球顶级国防支出预计将突破2.6万亿美元大关，同比增长约8.1%，并有望在2030年前接近3万亿美元的规模。
这种开支的增长不仅仅是总量的增加，更代表了一种深层次的范式转移。各国政府的预算逻辑正从过去三十年的“和平红利”导向转向“安全优先”模式。2024年至2025年间，全球军费增速达到近四十年来的最高水平，约为10%。这一转变的底层动力在于，各国普遍认识到传统战争形态与高科技消耗战共存的现实，迫使国防预算必须同时覆盖昂贵的现代化项目（如人工智能、高超音速武器）和海量的传统弹药储备。
从区域分布来看，支出的增长呈现出明显的集群效应。北非及东欧的北约盟友为了应对边界威胁，其支出增速远超全球平均水平，2022年至2025年间其实际军费增长估计达到22%。而在亚洲，由于区域安全环境的复杂化，各国围绕关键航道和领土主权的投入也在持续加码。中东地区则由于深陷直接冲突或邻近战区，几乎每个国家的国防预算都处于高位运行状态。
| 指标维度 | 2025年实际/估计值 (十亿美元) | 2026年预测值 (十亿美元) | 同比增长率 | 长期趋势 (至2030年) |
|---|---|---|---|---|
| 全球国防总支出 | 2,400 | 2,600 | 8.1% | 预计达到 2,900 |
| 全球军事负担 (占GDP比例) | 2.5% | 2.6%+0.1% | 持续上升趋势 | |
| 冲突地区平均军事负担 | 4.4% | 4.6%+4.5% | 高强度消耗导向 | |
| 研发与技术投资占比 | 14.5% | 16.2%+11.7% | 软件定义与自主系统驱动 |
美国国防预算：从平台采购向技术主权与采办革命的跨越
作为全球军费开支的领头羊，美国在2025与2026财年的预算编制清晰地反映了其战略重心的调整。美国2025财年国防授权法案（NDAA）批准了约8952亿美元的资金，重点在于印太地区的威慑能力和盟友体系的强化。而随后由特朗普政府签署的2026财年NDAA则将总额提升至9006亿美元，尽管表面增速平稳，但其内部的支出结构发生了翻天覆地的变化。
国防采办体系的深度改革
2026财年美国国防预算的核心主题是“国防采办改革”，旨在通过法律手段解决五角大楼采办系统长期存在的缓慢、僵化且昂贵的问题。法案引入了《SPEED法案》和《FoRGED法案》的相关条款，旨在将国防部的管理逻辑从“项目导向”转变为“组合导向”。在这一改革框架下，新设立的“组合采办主管”（PAE）职位被赋予了跨项目的资源调配权，这标志着美国军方试图打破传统烟囱式的采购模式，转向更灵活的技术迭代路径。
为了吸引更多商业科技公司进入国防供应链，NDAA大幅提高了成本核算标准的门槛，从5000万美元提升至1亿美元，并重塑了“最佳价值”评估标准，优先考虑交付速度和价格竞争，而非单一的最低成本。这种二阶影响在于，它为硅谷的初创防务公司（如Anduril, Palantir）扫清了进入主要采购序列的制度障碍。
“金穹”计划：美国防空体系的垂直扩张
2025年提出的“金穹”（Golden Dome）导弹防御盾牌项目在2026年正式进入执行阶段。该计划不仅是技术上的升级，更是美国国土防御政策的重大转型。2025年12月，导弹防御局（MDA）宣布了价值1510亿美元的“SHIELD”合同，这是一项多奖项、不定期交付/不定数量（IDIQ）合同，旨在构建能够抵御高超音速、复杂弹道和巡航导弹威胁的层次化防御网。
目前，关于“金穹”项目的总成本估算存在巨大分歧。白宫初步预计为1750亿美元，但国会预算办公室（CBO）则认为可能高达8310亿美元。一些激进的智库研究甚至指出，若要实现对空间的完全控制与拦截，20年内的支出可能攀升至3.6万亿美元。2026财年，国会已拨付134亿美元专门用于支持“金穹”相关的空间与导弹防御系统，预计SpaceX等商业航天公司将获得数十亿美元的卫星星座建设合同。
| 美国NDAA预算科目 (十亿美元) | FY2025 颁布 | FY2026 颁布 | 变化趋势 | 重点流向 |
|---|---|---|---|---|
| 总计 (Function 050) | 895.2 | 900.6 | +0.6% | 采办改革与导弹防御 |
| 采办/采购 (Procurement) | 167.8 | 161.7 | -3.6% | 向精准弹药与无人机倾斜 |
| 研究、开发、试验与评价 (RDT&E) | 143.8 | 145.7 | +1.3% | 人工智能与高超音速 |
| 运行与维护 (O&M) | 294.5 | 291.5 | -1.0% | 侧重数字化维护效率 |
| 军事人员 (MILPERS) | 182.7 | 193.2 | +5.7% | 提升初级士官薪酬福利 |
中国国防支出：十五五规划下的“新质生产力”与军事现代化
2025年，中国宣布国防预算为1.7846万亿元人民币（约合2490亿美元），同比增长7.2%。这已是中国连续第十年保持个位数的军费增长，与GDP增长目标基本保持同步。尽管西方机构如SIPRI或CSIS认为中国实际的军事支出可能由于研发预算、准军事部队和地方支持资金的隐形存在而比官方数字高出30%至40%，但中国的官方逻辑始终强调“防御性”和“与经济水平相适应”。
十五五规划的战略先导
2026年至2030年的第十五个五年计划将是中国国防工业的关键转折点。该计划首次将“现代产业体系”置于比“技术创新”更优先的地位，强调将实验室的突破转化为实战化的规模生产能力。中国领导层提出的“新质生产力”在军事领域的映射，即是建立一个“独立、可控”且具备“自主创新”能力的国防科技生态。
量子技术的工业化应用：在安徽合肥等地，中国已经形成了成熟的量子科技集群。十五五规划明确将量子技术与人工智能、生物制造并列为未来经济与安全的新增长引擎。中国目前在量子通信和量子传感领域的专利占比和研究产出已居全球前列，旨在通过量子加密技术实现通信领城的“代差级”安全。 人工智能与自给自足的芯片链：面对美国的出口限制，中国在2025年进一步强化了对自主AI芯片（如华为昇腾系列）的支持。尽管在先进制程光刻技术上仍面临挑战，但中国国防工业正通过“非对称”路径，利用成熟工艺芯片和先进封装技术构建高性能军事计算机系统。 海洋强国与低空经济：十五五规划重点加强了对深海、空天及低空防御领域的投入。在南海局势和台湾问题的背景下，中国海军的现代化——包括多航母战斗群的建设和先进无人潜航器的研发——占据了资本开支的重要份额。
| 年度官方国防预算 | (亿人民币) | 同比增长率 | 占GDP比重 (官方) | 战略重点 |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 1,450 | 7.1% | <1.5% | 机械化智能化融合 |
| 2023 | 1,550 | 7.2% | <1.5% | 实战化演练与人才培养 |
| 2024 | 1,670 | 7.2% | <1.5% | 装备更新与供应链安全 |
| 2025 | 17,846 | 7.2% | <1.5% | 数字化、网络信息体系 |
| 2026 (预) | ~19,100 | ~7.0% | <1.5% | 十五五开局、新质战斗力 |
欧洲与北约：在“危险风暴”中重塑防务底线
2025年，北约所有32个成员国预计均能达到防务开支占GDP 2%的传统目标。然而，面对日益严峻的东欧局势，2%已不再被视为终点，而是新的起点。
5%目标：北约的长期防御承诺
在2025年海牙峰会上，北约盟国达成了历史性的“5%防务投资承诺”。根据该计划，成员国承诺到2035年，将军费开支提升至GDP的3.5%用于核心军事需求，另外1.5%用于安全相关支出，如关键基础设施保护、网络弹性及国防工业能力的冗余建设。
这种激进的扩张在东欧国家表现得尤为明显。波兰作为欧洲防务的新中心，其2025年的支出比例已达到惊人的4.5%，并计划在2026年继续增加采购美制和韩制重型装备。德国的转型（Zeitenwende）也在持续深化，尽管面临国内预算整合的压力，德国仍计划到2029年将防务支出提升至1500亿欧元以上，使其成为北约内部仅次于美国的第二大出资国。
欧洲国防工业的整合压力
尽管军费激增，但欧洲国防工业依然面临严重的碎片化问题。麦肯锡的研究指出，欧洲目前有超过30个不同的防务采购系统，导致了极高的重复建设和互操作性障碍。2026年，欧洲预计将推动新一轮的行业整合。通过在电子战、海军平台和陆战系统领域的跨国并购，欧洲国防工业有望每年解锁约90亿欧元的成本协同效应。
| 国家/地区 | 2025年支出 (亿美元) | 占GDP比例 (2025) | 2026年趋势 |
|---|---|---|---|
| 德国 | 726 | 2.4% | 持续上升，目标3.5% (2029) |
| 英国 | 805 | 2.5% | 计划到2027年稳步增长 |
| 波兰 | ~450 | 4.5% | 欧洲最高比例，大规模采购 |
| 法国 | 587 | 2.1% | 侧重核威慑与自给自足 |
| 俄罗斯 | 1,570 | ~7.0%+ | 处于战时体制，高损耗高投入 |
俄罗斯与乌克兰：战时经济的长期博弈与财务透支
俄乌冲突已进入第四个完整年份，两国的军费支出均已脱离了传统的财政约束。
俄罗斯的战时预算逻辑
2025年，俄罗斯的国防开支预计达到1570亿美元，约为13.8万亿卢布，较2021年战前水平增长了一倍以上。这种庞大的支出不仅用于装备更换，更大部分被日益攀升的人员成本所吞噬。为了维持前线的兵员规模，俄罗斯在2025年上半年支付了约2万亿卢布的签约奖金和伤亡补偿。一名新兵的平均签约奖金已从40万卢布飙升至地方政府额外补贴后的200万卢布，这使得士兵的平均月薪达到约24万卢布，是全俄平均工资水平的2.4倍。
乌克兰的防御韧性
乌克兰在2025年的官方国防预算约为530亿美元，但这仅仅是其实际支出的冰山一角。依靠美国、北约及多国援助基金的支持，乌克兰正在进行一场极其不对称的防御。2026年，乌克兰的战略重点将转向国内国防工业的重建，特别是廉价巡飞弹和远程打击无人机的生产，以降低对西方现成高价值平台的依赖。
印太地区的军备再平衡：日本与韩国的差异化路径
在东亚，日本和韩国的国防预算增长代表了该地区对地缘政治风险溢出的快速反应。
日本：从和平宪法向“反击能力”的跨越
日本2026财年的国防预算初案达到了创纪录的9.04万亿日元（约580亿美元），同比增长9.4%。这是日本五年增产计划的第四年，其核心是建立“反击能力”。
远程导弹体系：日本拨付了11.3亿美元用于采购和升级国产12式岸舰导弹，其射程将提升至1000公里以上。同时，日本正在建设名为“SHIELD”（与美国同名但范畴不同）的 littoral 防御系统，利用海量无人机和传感器监控西南诸岛航道。 空天军种转型：日本航空自卫队将在2026年正式更名为“航空宇宙自卫队”，这标志着日本将卫星防御、反干扰技术置于与传统制空权同等重要的地位。2026年预算中，空间相关支出预计将增加至约5亿美元，用于建立针对卫星无线电干扰的地面监测网。
韩国：向“全球防御工业第四极”进军
韩国的逻辑则完全不同。凭借其强大的工业制造能力和极高的交付效率，韩国的防务出口（K-Bangsan）在2024-2025年间实现了爆发式增长。2024年，韩国国防巨头的营业利润达到3.6万亿韩元，预计到2026年这一数字将突破6万亿韩元。
韩国正在从单纯的装备提供者转向“系统集成商”。例如，在2026年沙特世界防务展上，KAI与韩华、LIG Nex1签署了联合开发国产航空武器的备忘录，旨在为KF-21战机提供全套韩制精确制导弹药的“打包出口”服务。这种“平台+弹药+维护”的出口模式，正使韩国在国际军贸市场上对传统欧洲强国形成直接竞争。
| 区域/国家 | 2025预算 (亿美元) | 2026展望 (亿美元) | 核心驱动力 |
|---|---|---|---|
| 日本 | 530 | 580 | 12型导弹、无人机、西南诸岛防御 |
| 韩国 | 480 | 510 | 自主研发、出口驱动、反制北方导弹 |
| 印度 | 780 | 890+ | 生产本土化、海军现代化、中印边境 |
| 澳大利亚 | 350 | 380 | AUKUS协议、核潜艇早期投入 |
技术边疆：Agentic AI、电子战与高超音速防御的交织
2026年，军费支出的技术含量将达到前所未有的高度。国防预算不再仅仅花费在钢铁和铝材上，而是越来越多地流向硅片、算法和空间架构。
Agentic AI（智能体AI）的实战化
德勤（Deloitte）的研究报告指出，Agentic AI正成为航空航天与国防（A&D）行业的颠覆性力量。预计到2026年，AI将从简单的预测性维护转向复杂的自主任务规划。Agentic AI在工业生产中可提高36%的任务效率，而在战场环境下，它能帮助指挥官在多域指挥控制（JADC2）中快速整合数以万计的传感器数据。美国国防部已经启动了“决策优势冲刺”实验，旨在利用AI实现人机协作的秒级决策。
电子战（EW）市场的结构性增长
电子战已从支援性角色转变为冲突的“第一岛链”。全球电子战系统市场预计到2026年将达到204亿美元，2026-2033年间的复合增长率（CAGR）将达到5.5%。当前的投资重心正转向“认知电子战”——即利用AI实时识别并干扰未知的敌方雷达频率。
| 电子战(EW)市场细分 | 2025 份额/价值 | 2026-2031 复合增长率 | 技术趋势 |
|---|---|---|---|
| 空降电子战 | $5.69 B | 7.52% | 吊舱化、无人机载轻量化 |
| 电子攻击 (EA) | 47.6% | 6.8% | 宽带干扰、自适应欺骗 |
| 电子支持 (ES) | 32.2% | 9.7% | 认知识别、全频段搜搜 |
| 无人机载平台 | 26.1% | 11.1% | 集群电子战协同 |
空间防御与高超音速：新的竞赛场
随着高超音速导弹技术的扩散，反导预算正加速向空间层倾斜。2025-2026年，美国空间力量（Space Force）的研发测试预算占比已提升至总额的16%。洛克希德·马丁等公司计划在2028年演示“击中即毁”（Hit-to-kill）的空间拦截技术，这要求2026年的预算必须先行解决耐高温材料和低轨道快速重构等底层技术。
供应链主权：从效率到弹性的重置
军费支出的另一大去向是由于“供应链去全球化”引发的重置成本。过去两年，各国普遍意识到，如果没有原材料的主权，最先进的武器也将沦为摆设。
关键矿产与稀土的“Pax Silica”
美国政府正在推动名为“Pax Silica”的战略，旨在通过大规模政府注资和外交协议，建立一个独立于竞争对手的稀土与关键矿产供应链。
战略储备复兴：国家防御储备（NDS）已获得20亿美元的额外拨款，专门用于采购锑、锂、钕等16种关键元素。2025年，五角大楼发出了总值10亿美元的RFI，旨在收购足以支撑长期战争的战略矿产储备。 本土精炼能力：国防部通过《国防生产法》向国内精炼商注资。例如，向Amaero和6K Additive提供数千万美元资金用于钛粉和先进金属加工，以确保增材制造（3D打印）在战争动员时的原材料供应。
工业产能的“前方化”
2026年的一个显著趋势是“工厂前移”。为了规避远距离补给线的风险，各国正在投资能够部署到前线的3D打印维修设施和模块化生产线。英国国防部计划在2025年底前实现部分零件的“前线打印”，以解决供应链中由于物流受阻导致的备件短缺问题。
投研视角：全球主要国防承包商的表现与估值逻辑
在军费开支持续上升的背景下，国防工业已成为资本市场中避险与增长兼具的明星板块。
美国顶级承包商：从积压订单到利润兑现
2025财年和2026财年的预算增加为美国传统“五大巨头”提供了稳定的现金流预期。
洛克希德·马丁 (LMT)：作为导弹防御系统的核心集成商，LMT正受益于“金穹”项目的早期研发投入和F-35的持续交付。其2025年获得的49亿美元精密打击导弹订单显示出美军在增程弹药领域的紧迫需求。 诺斯罗普·格鲁曼 (NOC)：虽然空间业务在2025年因项目转型略有软化，但在SDA卫星星座合同（150颗卫星订单）的支撑下，其2026年的增长弹性依然强劲。公司预计2026年自由现金流将达到31亿-35亿美元。 通用动力 (GD)：由于其在海事系统（弗吉尼亚级潜艇）和战斗系统（阿布拉姆斯升级）方面的垄断地位，其订单积压已达到1180亿美元的历史高位。尽管面临劳动力成本上升，但管理层对2026年营收目标调升至543亿-548亿美元。
欧洲企业的估值修复
受德国和东欧订单的拉动，欧洲国防股在2025年表现亮眼。
莱茵金属 (Rheinmetall)：作为欧洲陆战系统的核心，公司预计2026年订单流入将达到800亿欧元。尽管近期因指引略低于市场激进预期而出现股价回调，但其高达1350亿欧元的总 backlog 确保了长期估值的安全性。 韩华航天 (Hanwha Aerospace)：韩国出口模式的标杆。其在波兰和中东市场的成功不仅带来了短期利润（2024年利润增长30%），更通过长期维护合同锁定了未来20年的稳定收益。
| 公司 | 2025 营收预测 (亿美元) | 2026 营收指引 (亿美元) | 在手订单 (Backlog) | 核心竞争优势 |
|---|---|---|---|---|
| Lockheed Martin | 710 | 735 | $1,600 B+ | 导弹防御、F-35 |
| RTX (Raytheon) | 835 | 880 | $1,800 B+ | 爱国者防空、先进雷达 |
| General Dynamics | 477 | 545 | $1,180 B | 核潜艇、重型装甲 |
| Rheinmetall | 105 | 165 | €1,350 B | 弹药生产、Boxer战车 |
| BAE Systems | 336 | 365 | $700 B+ | 全球化布局、下一代战机 |
2026年全球军费透视：结论与战略建议
综上所述，2025年是全球军备竞赛从“低烈度”转向“全面动员”的关键锚点，而2026年将成为这一转型的成果检验期。
结论综述
预算刚性化：国防预算已成为多国财政支出的优先项，甚至在部分国家开始削减福利支出来支持军费增长。这一趋势在2026年将由于各类大规模合同（如SHIELD, 5%承诺）的执行而进一步固化。 技术主权化：军费流向正从购买“现成产品”转向建立“垂直工业链”。各国对AI、半导体和关键矿产的争夺将国防预算推向了更深层次的经济政策范畴。 大国博弈的持久性：中美在关键技术领域的投入依然呈阶梯式增长。美国的优势在于其采办体系的革命性改革和商业科技的融合；中国的优势在于其“十五五”规划下的高效转化能力和在量子、人工智能领域的先发投入。
投资风险提示
地缘政治不可抗力：虽然冲突驱动支出，但极端的地域冲突可能导致供应链中断，影响交付周期。 监管与合规风险：尤其是美国新政府对承包商利润、高管薪酬及分红的潜在限制，可能在2026年下半年对板块估值产生负面压制。 成本通胀瓶颈：原材料价格和熟练技术工人的缺口可能导致利润率不及预期。
总体而言，2026年的全球国防市场将展现出极强的韧性，尤其是那些能够通过数字化转型、自主供应链建设以及在颠覆性技术领域占据高地的企业，将获得超额的行业红利。
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